De dollar daalt al geruime tijd in waarde. Het maakt producten uit de VS voor Europeanen goedkoper, wat goed is voor Amerikaanse exporteurs. De Amerikaanse president Donald Trump is daarom blij met een zwakke dollar. Maar het kan slecht voor hem uitpakken.

De dollar was bij Trumps aantreden vorig jaar bijna evenveel waard als de euro, maar sindsdien is de koers verslechterd. Inmiddels is hij 84 eurocent waard, het laagste niveau in vier jaar tijd. “Trumps beleid heeft radicaler uitgepakt dan eerst gedacht”, zegt ING’s hoofdeconoom Nederland Bert Colijn. “De onzekerheid over de importheffingen en de algemene onzekerheid over Trumps beleid hebben de dollar meer onder druk gezet.”

Beleggers maken zich bijvoorbeeld zorgen over Trumps dreigementen richting Groenland. Liever beleggen ze in goud en zilver, twee beleggingen die altijd veilig worden geacht in onzekere tijden. Die edelmetalen worden juist steeds meer waard. Goud bereikte deze week voor het eerst de waarde van 5.000 dollar per troyounce (31,1 gram). Een paar dagen eerder was zilver voor het eerst 100 dollar per troyounce waard.

Trump heeft gezegd dat hij blij is met een zwakke dollar. Die waardedaling maakt het voor Amerikaanse exporteurs makkelijker om producten in het buitenland te verkopen. Trump vindt het jammer als het land een handelstekort heeft (als de export uit de VS minder waard is dan de import naar de VS). Volgens hem betekent het dat Amerikanen wel andermans spullen kopen, maar zij niet die van Amerikanen.

“Zo werkt het niet helemaal, het ligt veel complexer”, zegt Colijn. “Maar als producten goedkoper worden in de VS dan in andere landen, dan helpt een zwakke dollar wel met het ondersteunen van de export. Zo past het binnen zijn beleid.”

Buitenland interesseert Trump niet zo veel

Maar er ligt een aanzienlijk risico voor Trump op de loer. “Amerikanen zijn vooral geïnteresseerd in wat er in het binnenland gebeurt”, zegt hoogleraar internationale economie Steven Brakman van de Rijksuniversiteit Groningen (RUG). “De inflatie die al lange tijd werd verwacht, lijkt nu de Amerikaanse consument te bereiken.”

Trump legde op zijn ‘bevrijdingsdag’ in april 2025 allerlei landen importheffingen op. Daardoor zouden producten uit bijvoorbeeld de EU of Azië duurder worden in de VS. Toen werd voorspeld dat de inflatie sterk zou oplopen. Dat viel uiteindelijk best mee. De heffingen werden veelal uitgesteld en vielen vaak lager uit. Bedrijven rekenden de kosten ook niet volledig door aan Amerikaanse consumenten. Zo werd het inflatie-effect uitgesteld.

“Maar nu stijgen de prijzen wel”, zegt Brakman. “De inflatie neemt al toe als resultaat van de importheffingen. En het effect van de dollar die in waarde daalt, versterkt dat.”

Wat het buitenland van hem vindt, interesseert Trump niet zo veel. Het gaat de president om het binnenland, stellen experts. Bijvoorbeeld omdat er in november tussentijdse verkiezingen zijn waarbij Trumps Republikeinse Partij het risico loopt de meerderheid te verliezen in het Amerikaanse Congres.

Als het leven te duur wordt voor Amerikanen, kunnen ze Trump daarop afrekenen. Daar is hij bang voor, zegt Brakman. “Het blijft een belangrijke wijsheid in Amerika: it’s the economy, stupid.”

Prettig voor de Nederlandse consument

De zwakke dollar heeft ook wat voordelen voor ons in Europa. “Het is voor consumenten prettiger dat producten uit de VS goedkoper zijn geworden”, zegt Colijn. “De zwakke dollar heeft een neerwaarts effect op olieprijzen, wat te merken is aan de benzinepomp. Andere factoren beïnvloeden die prijzen natuurlijk ook, dus het is niet gelijk geweldig aantrekkelijker. Maar voor dat soort dingen helpt het wel.”

Colijn benoemt ook een keerzijde. “Het wordt zo minder aantrekkelijk voor Europese en Aziatische bedrijven om producten naar de VS te exporteren. Maar dat was in 2025 al erg onaantrekkelijk geworden, mede door de heffingen.”